发布日期：2025-02-26
我大A的脊梁昨天真是让人唏嘘。
前天晚上美国暗示将出台新一轮对华打压，让很多投资者都抹了一把汗。
据外媒报道，特朗普近日签署了一项计划，承诺使用“所有必要的法律手段”扩大对中国在芯片、AI、量子技术、生物技术等领域的投资限制。
海外中概股应声暴跌，纳斯达克中国金龙指数昨夜下跌5.24%，像阿里巴巴、哔哩哔哩、金山云、老虎证券等个股的跌幅都在10%以上。
港股早上开市的跌幅也在3%以上。
没想到啊，我大A早上竟然完全扛住了，低开高走，午盘一度接近翻红。
但下午还是没扛住，一些资金借机跑路，导致收盘跌幅还是接近1%。
不过整体而言，虽然只有半根脊梁，但相比去年的全是软骨头，也算是有进步了。
带动市场向上的，主要是新能源车和芯片两大板块。
新能源车方面，主要由两条消息带动：
一是，特斯拉今天发布软件更新，其中包括：城市道路Autopilot自动辅助驾驶（优化现有NOA自动辅助导航驾驶）等功能。
这条消息让关注自动驾驶的人都非常兴奋。
特斯拉的自动驾驶功能此前在国内拖了好几年，主要原因是涉及国家监管红线。
中国不允许数据出国，美国不允许特斯拉在中国训练数据，特斯拉夹在二者中间，严重影响了它在中国的落地时间。
不过，随着特斯拉自动驾驶版本的正式更新，意味着以上障碍终于得到了解决。
据业内传言，目前的解决方案是：
1，明确数据留在本地训练，这是中国的底线，必须同意；
2，具体方式是特斯拉自己买卡，放在国内运营商机房内训练。
估计是美国政府换届后，马斯克依靠其政商关系，摆平了美国那边的监管障碍所致。
这个消息对市场的主要影响在于：
第一，对于A股上的许多特斯拉链零部件公司来说，肯定是重大利好；
第二，对于市场来说，特斯拉毕竟是具有光环效应的，这件事将大大加速智驾技术的普及浪潮，对整个智驾产业链也都是利好。
自从半个月前，比亚迪宣布推动“智驾平权”以来，市场对智驾的关注已经上升到了一个新高度。
“得智驾，得未来”，基本已经成为行业共识，连吉利和奇瑞两个传统车企都已宣布要在3月份开智能化发布会。
据中国电动汽车百人会此前的数据，2024年乘用车L2级及以上辅助驾驶渗透率约为55.7%，2025年可能接近65%。
现在看来，今年这个渗透率的速度还可能进一步加快。
第二个消息，是理想首款纯电SUV i8官图信息发布，这是去年首款纯电车型MEGA惨败后，卧薪尝胆的又一次尝试。
根据理想汽车的产品规划，今年将推出5款增程车型、1款超级旗舰（MEGA）和5款纯电车型。
成绩如何还难说，但对市场信心的提振还是立竿见影的，理想今天的股价一度涨超15%。
毕竟去年的失败，对理想的股价打击非常严重，一度跌去了60%。
直到今年才涨回来一些，整体估值还是比较合理的，如果今年的新车型能够成功的话，股价向上的空间还是比较大的。
再看芯片板块方面。
芯片股近一周的表现其实都很强，主要源于几条未经证实的消息。
第一条是光刻机方面的。
微博上传出消息，新型光刻机通过工信部验收，其中某些关键技术使用了不同于ASML的创新路线。
去年12月份的时候，就有传言说，一款新型光刻机通过了内部专家验收。
这个可能是指浸润式DUV，能够用来直接生产5-7nm的芯片，采用多重曝光技术的话，3nm也没问题。
按照进度，通过验收后，预计今年6月份将正式量产下线，年底部署到全国产化的新一代先进制程芯片生产线上来。
第二条消息，是关于国内AI芯片市场的一篇分析报告。
据估计，华X昇腾 910系列芯片去年总产能达45万片，对外出货量约35万片；
而今年，预计昇腾芯片对外总出货量在65-70万之间，增长相当显著。
这里面有几个原因，一个是受制于美国的政策因素，今年国内互联网大厂纷纷将采购需求转向了本土产品，其中字节跳动和百度的增长最快。
另一个是华X的供货能力提升，今年国产先进制程产线的良率提升比较大，在供货稳定性上逐渐得到了保证。
还有一个因素，就是预计下半年将小批量生产全新一代的昇腾920。
看名字就知道，920比去年发布的910C应该算是大改款，技术上肯定会有大幅进步。
这里面，估计国产新型光刻机量产带来的制程约束解除，会是一个重要影响因素。
传言是不是真的，到年底就清楚了。
还有第三条消息，三星电子已与中国长江存储（YMTC）就3D NAND芯片的“混合键合（Hybrid Bonding）”技术达成专利许可协议。
这个“混合键合”技术听着陌生，其实就是长江存储四年前已经应用于3D NAND制造的“Xtacking”技术。
当时，长江存储宣布率先掌握了Xtacking技术，但并不被国内专家看好，认为以长储当时的技术能力，不可能领先到哪里去。
没想到，几年后三星在存储芯片的3D堆叠设计上遇到了瓶颈，当堆叠高度超过400层后，便出现大量的可靠性问题。
兜兜转转了一圈后，发现唯有Xtacking技术能解决这个问题，因此只得低下头与长江存储达成专利许可协议。
据业内最新的消息，由于几年来长江存储在这个领域布局了大量的专利技术，国外企业像SK海力士等几乎不可能绕过去，接下来都得找长储签订类似的授权协议。
这让市场忽然意识到，国内芯片企业在高端技术领域并不是原来以为的那么弱，在很多先进技术上其实已经逐渐实现了突破。
以上几条消息交叉验证，可以发现，现在的国内芯片产业确实已经到了一个临界点。
类比的话，大概相当于2019年时候的新能源车，随着标志性的光刻机问题获得解决，后面就是海阔天空任我飞了。
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